Tata Cara dan Uji Kelayakan Hukum (Legal Due Diligence) dalam Transaksi Akuisisi Saham

Urgensi Legal Due Diligence dalam Transaksi M&A

Uji Kelayakan Hukum (*Legal Due Diligence* atau LDD) merupakan pilar paling krusial bagi calon investor sebelum memutuskan menandatangani *Conditional Shares Purchase Agreement* (CSPA) atau *Sales and Purchase Agreement* (SPA). Tujuan primer LDD adalah mengidentifikasi *material legal risks* yang berpotensi menurunkan valuasi transaksi atau menimbulkan sengketa hukum di kemudian hari.

Dokumen Kunci yang Diperiksa dalam LDD

• **Struktur Perizinan Berusaha (OSS-RBA)**: Memastikan NIB, sertifikat standar, dan izin operasional target akuisisi telah sesuai dengan kode KBLI yang dijalankan.
• **Aset Perseroan**: Bukti kepemilikan sertifikat hak atas tanah (HGB/HM), pembebanan hak tanggungan/fidusia, dan inventarisasi aset tidak bergerak.
• **Kontrak Komersial Material**: Menelaah klausul *Change of Control* dalam perjanjian pembiayaan bank yang dapat memicu *event of default* jika kepemilikan saham beralih.
• **Ketenagakerjaan**: Verifikasi kepatuhan upah minimum, kepesertaan BPJS Ketenagakerjaan & Kesehatan, serta potensi kewajiban kompensasi pesangon akibat pengalihan kendali perseroan.

Perumusan Representasi & Jaminan (*Reps & Warranties*)

Temuan-temuan penting dalam laporan LDD selanjutnya harus dituangkan ke dalam klausul ganti rugi (*Indemnification*) dan *Representations & Warranties* dalam perjanjian definitif untuk memproteksi kepentingan hukum pihak pembeli.